更深入了解期权——影响期权价格的因素

2022-02-16 10:55整理发布：未知

　　如今，期权逐渐进入大众的投资视野，许多投资者会用期权对冲市场波动风险。如果你想在期权市场叱咤风云，有个问题一定要知道——期权价格是受什么因素影响。

　　标的物

　　期权是金融衍生品中的一种，期权品种会有一个对应的底层资产。比如BTC期权的标的物是现货BTC、50ETF期权的标的物是50ETF。因此标的物价格的变动会一定程度上影响期权的价格。

　　顾名思义，看涨期权与底层资产价格是正相关（也就是说，在其他因素不变的情况下，标的物价格的上涨会推动看涨期权价格的上升），相反，看跌期权与标的物的价格是负相关。

　　行权价

　　我们知道期权是一种以特定价格买入或卖出某种底层资产的权利，期权的行权价间接地体现了期权买方权利的大小。

　　对于看涨期权的买方来说，他有权利以行权价格在未来的某一个时间买入标的物，那么看涨期权的行权价格越低，买方就能以更低的价格买入标的物，也就代表权利越大。因此，对于看涨期权来说，行权价格越低，买方权利越大，那么期权价格也就越高。

　　那么对于看跌期权买方来说，他有权以行权价格在未来的某一个时间卖出标的物，也就是说看跌期权的行权价格越高，买方的权利就越大。因此，看跌期权的行权价格越高，期权价格也就越高。

　　标的物现货价格是标的资产在现货市场上交易的价格，它与期权行权价都是影响期权价格的重要因素。

　　就看涨期权而言，市场价格超过行权价越多，内在价值越大；超过越少，内在价值就越小，当市场价格≤行权时，内在价值为0。就看跌期权而言，市场价格低于行权价越多，内涵价值越大；当市场价格≥行权价时，内涵价值为0。

　　期权的有效期

　　期权合约的有效期是指距离期权合约到期日前的剩余时间，我们已经知道，期权价格的两个组成部分为内在价值和时间价值。其中时间价值会随着期权合约临近到期日而减少。所以，远月份的期权合约时间价值会相对较大，近月份的期权合约时间价值会相对较小。

　　期权的时间价值与期权合约的存续期成正比，并随着期权到期日临近而逐步衰减，衰减速度是先慢后快，当到期时，时间价值为0。

　　波动率

　　波动率在期权交易里是非常重要的概念，大家提到期权，就一定会提到波动率，经常看到“（隐含）波动率太高了，买期权不合适”，或者“现在波动率低，可以小赌一下”。

　　作为方向投机者来说，一个期权的价格和它的隐含波动率是相对应的。在其他条件一样的情况下，隐含波动率越高，该期权的价格也越高，反之隐含波动率越低，该期权的价格也越低。

　　无论是看涨期权或者看跌期权，波动率越大，则权利金会越高，因为波动率越大，未来行权的几率也就越大。反之，波动率越小，未来行权的几率也就越小，看涨期权和看跌期权的价格也就越低。

　　市场无风险利率

　　由于期权的交易会产生资金流入或资金流出，因此无风险利率也会对期权价格产生影响。

　　对于看涨期权来说，期权买方是锁定了未来的买入价，因此现阶段可以节省大量的现金流，直到到期日时才需要付钱购买。

　　因此，利率越大，对买家越有利（可以用节省下来的现金流获得更高的利息收入）。所以无风险利率越高，看涨期权的价格也会相应变高。

　　看跌期权恰恰相反，期权买方是锁定了未来的卖出价，因此现阶段资金流无法流入。因此无风险利率越高，看跌期权的价格也会越低。

　　这里的无风险利率我们可以用一年期国债利率，或者一年期定期存款利率来表示。利率越高，认购期权价格越高，认沽期权价格越低。

　　所以，期权的价格并不简单是由标的的价格的涨跌单一因素所决定的，是由以上5大因素共同作用的结果。最后祝愿大家早日在期权市场实现自己的“小目标”！

　　通过以上介绍相信各位已经对影响期权价格的因素有所了解了。如果您还有更多问题或者想了解期货开户手续费交易所加一分可以联系我们的在线客服。