期权行权会有哪些风险

　　行权交割风险是指投资者没有办法在规定的时间内备齐足额的现金或者现券，又或者交易对手方不能履行约定的义务，导致未能行使约定权利而造成潜在经济损失的风险。

 

　　例如，投资者买入1张X股票的认购期权（合约乘数为1000），3个月后有权按10元/股买入1000股X股票。3个月后，如果X股票价格上涨到15元/股，那么投资者可以执行认购（看涨）期权，即支付10000元现金，以10元/股买入1000股X股票，再以15元/股的价格卖出，从而获利5000元。但是如果投资者不能及时备足行权所需资金，那么将无法行使权利，也就损失了5000元的潜在行权收益。如果3个月后投资者的交易对手方，即认购（看涨）期权的卖方，无法备足1000股股票交付给投资者，那么投资者也面临着交割违约的风险。

　　期权的权利方（买方）在行权交割时要注意以下风险：

 

　　第一，由于资金不足或股票余额不足而导致行权失败。

 

　　例如，投资者持有一份行权价为1.5元的ETF认购期权（合约乘数为10000）至到期日，现在ETF的价格为1.8元，投资者如果选择行权，就需要支出1.5万元来购买10000份该ETF。当投资者发出行权指令时，系统会自动冻结1.5万元的行权资金，如果客户账户资金不足1.5万，则将导致行权失败。因此，有意行权的投资者必须提前准备好足够的资金或者券。

 

　　第二，即使实值期权的权利方行权成功，由于标的证券T+1日交割，T+2日可卖，认购（看涨）期权的权利方（买方）还会面临标的证券价格波动的风险。

 

　　沿用上面的例子，实值认购期权的权利方在T日成功行权后，在T+1日末将获得10000份ETF，如果T+1日ETF的收盘价格已经变为1.6元，那么投资者此时的实际可兑现利润已经由3000元减少为2000元。也就是说，若T+1日标的证券价格大幅下跌，则执行认购期权的权利方将可能产生一定的损失。因此，对实值期权行权后并不一定"赚钱"。在做出行权决定前，还要仔细分析一下。如果认为到T+2日之间价格可能出现较大幅度的下跌，也可以选择不行权。

 

　　第三，错过行权日。

 

　　目前上交所模拟交易的股票期权为欧式期权，行权日只有最后交易日一天，权利方如果不加留意，极有可能错过当天的行权操作。放弃一份有价值的"权利"，势必会给我们带来一定的损失。因此，对于持有的实值期权权利方（买方）头寸，我们一定要么行权，要么平仓卖出，不要由于疏忽损失了期权的全部价值。

 

　　通过以上介绍相信各位已经了解了期权行权会有哪些风险。如果您还有更多问题或者想了解期货开户手续费交易所加一分可以联系我们的在线客服。