期权、权证有什么区别?
2022-02-11 15:26整理发布:未知
权证是指基础证券发行人约定持有人在规定期间内,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券。权证是与期权最为相似的衍生品。
期权与权证的区别
发行主体方面:股票ETF期权没有发行人,合约条款由交易所设计,市场参与者在支付足够保证金的前提下都可以开仓卖出期权。而权证的发行方是上市公司或投资银行等第三方。除此之外,还有一点不同是投资者既可以持有期权的多头也可以持有空头,而权证的投资者只能持有多头。
标准化程度方面:股票ETF期权是由交易所设计的标准化合约。而权证是非标准化合约,由发行人自行设计合约要素,除由上市公司、证券公司或大股东等主体单独发行外,还可以与可分离交易可转债一起发行。
行权后的效果方面:认购期权或认沽期权的行权,仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数。对于上市公司发行的股本权证,当投资者对持有的认购权证行权时,发行人必须按照约定的股份数目增发新的股票,这样会导致公司的实际流通总股本数增加。
持仓类型不同:期权的交易方式比权证更灵活,如果判断未来标的证券要上涨,既可以买入认购期权,也可以卖出认沽期权;如果判断未来标的证券要下跌,既可以买入认沽期权,也可以卖出认购期权。也就是说,对于同一只股票期权产品,投资者既可以当买方,也可以当卖方。在有足够保证金的前提下,投资者可以在不持有期权的情况下,直接开仓卖出期权。但就权证交易而言,如果判断未来标的证券要上涨,投资者只能买入认购权证;如果判断未来标的证券要下跌,投资者只能买入认沽权证。如果没有权证持仓,就无法卖出权证。所以对于权证,投资者只能买入,不能作为卖方。
履约担保不同:期权交易卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值变动而变动);而权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
综上,期权与权证相比,具有抗操纵性更好、标准化程度更高、交易方式更灵活等特点。
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